Dentro de la Convención Internacional de Seguros organizada por Fasecolda, el gerente del Banco de la República explicó la situación actual de la inflación, las tasas de interés, el déficit fiscal y la tasa de cambio, y señaló que la coordinación entre la política monetaria y el ajuste de las finanzas públicas será determinante para que el país pueda avanzar hacia menores niveles de inflación y, posteriormente, hacia una reducción de las tasas de interés.
Señaló que el mandato constitucional del Banco de la República es preservar el poder adquisitivo de la moneda y explicó que este objetivo se desarrolla mediante una estrategia de inflación objetivo, cuya meta para Colombia es de 3% anual. Según explicó, esta estrategia tiene tres elementos principales: una meta explícita de inflación, una tasa de cambio que fluctúa libremente y una tasa de interés de corto plazo como principal instrumento de política monetaria.
“La política monetaria de inflación objetivo contribuye a la estabilidad en el crecimiento”, señaló el gerente, al explicar que este esquema permite actuar de manera contracíclica. En ese sentido, indicó que cuando la economía crece por encima de su potencial y la demanda genera presiones sobre los precios, la política monetaria puede adoptar una postura más restrictiva, mientras que cuando la actividad se encuentra por debajo de su capacidad, puede relajarse para contribuir a la recuperación.
El funcionario contrastó este esquema con las políticas utilizadas anteriormente en Colombia, cuando el objetivo estaba más concentrado en estabilizar la tasa de cambio. Según explicó, ese enfoque podía generar una política procíclica, al hacer que las condiciones monetarias fueran más expansivas durante periodos de entrada de capitales y más restrictivas cuando las condiciones externas se deterioraban.
La estrategia actual, añadió, depende de un elemento central: la credibilidad en la meta de inflación. Explicó que si hogares, empresas y mercados consideran que el Banco de la República llevará nuevamente la inflación hacia el 3%, los efectos de choques temporales sobre los precios pueden ser menores y las tasas de interés de largo plazo pueden mantenerse alineadas con expectativas de inflación más bajas.